Uber und die trübe Ökonomie der Cannabislieferung

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Eine Werbetafel, die den Marihuana-Lieferservice Eaze am 12. Juli 2018 in Los Angeles, Kalifornien bewirbt. Die Lieferung von Marihuana hat das Interesse von Unternehmen wie Uber geweckt, aber eine Kombination aus niedrigen Margen und gesetzlichen, behördlichen und bankrechtlichen Beschränkungen macht das Geschäft schwierig.

Mario Tama | Getty Images Nachrichten | Getty Images

Die Lieferkriege könnten als nächstes in die Cannabis-Apotheken geleitet werden.

Während der Pandemie boomten die Lebensmittelbestellungen für DoorDash, UberEats und Grubhub. Verkäufe über Alkohol-Liefer-App Drizly stiegen. Und dann gibt es noch die in Kalifornien ansässige Cannabis-Liefer-App Eaze, bei der die Anzahl der Neukunden um über 70% gestiegen ist. Das Unternehmen berechnet, dass im vergangenen Jahr in Kalifornien alle acht Sekunden eine Marihuana-Bestellung aufgegeben wurde.

Eaze wird von Snoop Dogg unterstützt, hat 800.000 Kunden und hat seit seiner Einführung im Jahr 2014 über 7 Millionen Lieferungen in Kalifornien ausgeführt. aber es ist nicht der einzige Spieler im Raum. Es gibt eine Handvoll Cannabis-Lieferoptionen, die den gesamten Staat bedienen, und viele weitere, die kleinere Regionen bedienen. MedMen und Caliva bieten Lieferungen in Kalifornien an, und im ganzen Land bieten Apotheken ihre eigenen Lieferservices direkt ihrer Gemeinde an, wo dies legal ist.

Selbst wenn die Lieferung von Marihuana für Erwachsene und für den Freizeitgebrauch für Erwachsene legal ist, gibt es Bürokratie. Zum einen haben verschiedene Staaten unterschiedliche Arbeitsgesetze und Produktübergabeprotokolle für Fahrer. In Kalifornien müssen Fahrer beispielsweise W2-Mitarbeiter von Apotheken sein. Es gibt auch Anforderungen an die Lieferfahrzeuge selbst: In Kalifornien darf das Fahrzeug nicht wie ein Roller geöffnet sein, und in Massachusetts gibt es Kameramandate.

Trotz der regulatorischen Hürden schlug Uber-CEO Dara Khosrowshahi kürzlich vor, dass sich sein Unternehmen vom Hagelschlag zur Cannabis-Lieferung weiterentwickeln könnte. “Wenn der Weg für Cannabis frei ist, wenn Bundesgesetze in Kraft treten, werden wir uns das unbedingt ansehen”, sagte Khosrowshahi kürzlich in einem CNBC-Interview mit dem Titel “Tech Check”.

Ubers erste Substanzübernahme

Derzeit konzentriert sich Uber mit UberEats auf Lebensmittel und mit der Übernahme von Drizly, dem ersten Ausflug in regulierte Substanzen: Alkohol.

Drizly Schwesterfirma Lantern kümmert sich um die Lieferung von Cannabis. Lantern wurde in Drizly inkubiert, aber wenn der Uber-Drizly-Deal abgeschlossen wird, wird die Cannabis-Liefer-App zu einer unabhängigen Tochtergesellschaft. Lantern war die erste, die im März in Colorado eine Cannabislieferung für Erwachsene auf den Markt brachte.

Die Präsidentin der Laterne, Meredith Mahoney, sagte gegenüber CNBC per E-Mail: “Wir freuen uns, dass der Marsch in Richtung einer föderalen Legalisierung beschleunigt wird und dass große Zusteller wie Uber davon Notiz nehmen.”

Wenn M & A Ubers Antwort auf einen boomenden Markt für Alkohollieferungen wäre, könnte Konsolidierung auf der Cannabis-Speisekarte stehen? Vielleicht, sagt Eaze-Sprecher David Mack, aber die Regulierung wird sich immer noch als bedeutende Herausforderung erweisen. Ein Haken bei der Konsolidierung könnten Gesetze sein, die die Lieferung von Cannabis neben Alkohol oder Lebensmitteln einschränken. Kalifornien, eine Vorlage für die Marihuana-Politik im Rest des Landes, verbietet die Lieferung von Cannabis mit Lebensmitteln oder mit Alkohol.

Der Eintritt in die US-Cannabis-Wirtschaft bedeutet auch, in ein Geschäft einzusteigen, das an eine Droge gebunden ist, die von Rassenungleichheit geprägt ist. Da schwarze Amerikaner 3,6-mal häufiger wegen Straftaten im Zusammenhang mit Marihuana verhaftet werden als ihre weißen Kollegen, sind die Wettbewerbsbedingungen für legalen Cannabis weit davon entfernt, gleich zu sein. Tatsächlich haben Rapper und Mogul Jay-Z einen 10-Millionen-Dollar-Fonds geschaffen, um Unternehmer aus Minderheiten mit Cannabis zu unterstützen, die sonst möglicherweise vom Marihuana-Boom zurückgelassen werden. Durch die Bereitstellung von Apps könnten die mit der Einrichtung von Ladenfronten verbundenen Kosten entfallen und gleichzeitig Marken von Frauen und Minderheiten bekannt gemacht werden. Eaze bietet ein “Social Equity” -Menü für lokale Geschäfte und Apotheken in Schwarzbesitz und behauptet, dass die Funktion dazu beiträgt, das Interesse und den Umsatz für Marken zu steigern, die dort erscheinen.

Viele Liefer-Apps und Logistikunternehmen könnten den Cannabis-Lieferraum betreten. Logistik- und Liefer-App Gopuff liefert trotz seines Namens und seiner Herkunft, die Snacks und Vorräte über einen College-Campus transportiert, kein Marihuana. Das App-basierte Unternehmen, das auf der diesjährigen Disruptor 50-Liste auf Platz 36 steht, liefert in über 600 amerikanischen Städten Alkohol- und Rauchzubehör wie Rolltabletts und Papiere. Gopuff hat jedoch keine Pläne, seiner Plattform Cannabisprodukte hinzuzufügen Unternehmen. Ende letzten Jahres wurde BevMo!, Eine Kette von 300 stationären Spirituosengeschäften an der Westküste, gekauft. Und Uber und Gopuff haben kürzlich eine Lieferpartnerschaft für “wesentliche” Artikel angekündigt.

Cannabisvertrieb und Logistik

Der Hip-Hop-Künstler und ursprüngliche Dipset-Mitglied Jim Jones erkannte die Markteintrittsbarrieren für sein eigenes Cannabisunternehmen Saucey Farms & Extracts und kündigte am vergangenen Dienstag eine Partnerschaft mit The Parent Company, einem vertikal integrierten Cannabisunternehmen, an, um den Vertrieb und die Herstellung in Kalifornien zu verwalten .

“Wir sind ein kleines bis mittelständisches Unternehmen, daher können wir den Vertrieb normalerweise nicht selbst bereitstellen”, sagte Jones.

Die Muttergesellschaft ging Anfang dieses Jahres über einen SPAC in Kanada an die Börse und wurde unter dem Ticker TPCO an der NEO Exchange gehandelt. Das Unternehmen ist mit einem anderen bekannten Cannabisbullen, Jay-Z, verbunden.

“Ich gehe davon aus, dass ähnliche Unternehmen in den kommenden Monaten und Jahren nachziehen werden”, schrieb Jones in einer Textnachricht an CNBC.

Eines dieser Unternehmen könnte FastAF sein, eine Logistik- und Lieferplattform für die letzte Meile wie Gopuff, wenn auch kleiner und in weniger Märkten. FastAF bietet derzeit keine Cannabisprodukte an, obwohl es wie Gopuff im unkrautfreundlichen Kalifornien tätig ist.

FastAF arbeitet wie eine Online-Boutique und arbeitet mit Marken wie Goop, Aesop und Nike zusammen. Das Unternehmen verkauft bereits CBD-Produkte und Cannabis-Zubehör, und Lee Hnetinka, Gründer und CEO der FastAF-Muttergesellschaft Darkstore, sieht in beiden Kategorien eine starke Nachfrage.

FastAF plant, bald mit Alkohol in regulierte Produkte einzusteigen, aber es gibt noch einige Hindernisse, wenn es um Cannabis geht. Eine davon ist die Diskrepanz zwischen den verschiedenen Gerichtsbarkeiten: “Wenn wir bereit sind, mit Cannabis auf den Markt zu kommen, wollen wir unser ganzes Gewicht dahinter stecken. Wir versuchen, unsere Partnermarken in jedem unserer Märkte zu führen”, sagte Hnetinka.

Für Hnetinka ist das andere Hindernis, wohl das größere, das Bezahlen.

Marihuana-Verbrechen und Bargeld

Marihuana wurde in 35 Staaten in unterschiedlichem Maße legalisiert, aber da Verkauf, Vertrieb und Besitz auf Bundesebene weiterhin illegal sind, sind US-Banken Risiken ausgesetzt, wenn sie mit der Cannabisindustrie Geschäfte machen. Laut der American Bankers Association kann jedes Geld, das auf ein Marihuana-Geschäft zurückgeführt werden kann, als Geldwäsche angesehen werden. Tatsächlich ist das Cannabis-Banking ein derartiges Problem, dass der Ex-CEO von Eaze das Unternehmen verlassen und sich schuldig bekannt hat, sich im Rahmen eines Programms, mit dem Banken dazu verleitet werden sollen, Marihuana-Kaufzahlungen in Höhe von über 100 Millionen US-Dollar zu verarbeiten, zum Bankbetrug verschworen zu haben.

Infolgedessen ist das grüne Geschäft hauptsächlich ein Bargeldgeschäft. Für das Jahr 2020 meldete das US-Finanzministerium für Finanzkriminalität (FinCEN) jedoch 684 Banken und Kreditgenossenschaften, die Bankdienstleistungen für Unternehmen im Zusammenhang mit Marihuana erbringen. FinCEN dokumentierte über 170.000 Berichte über verdächtige Aktivitäten im Zusammenhang mit Bankgeschäften in der Branche, aber mehr als drei Viertel davon betrafen Institute, bei denen festgestellt wurde, dass sie den Vorschriften des jeweiligen Staates in Bezug auf Marihuana-Geschäfte entsprechen. Trotzdem ist es schwierig; Staatliche Besonderheiten erschweren und bremsen das Wachstum der Branche.

Für den Gesetzgeber kommt hier das SAFE-Bankengesetz (Secure and Fair Enforcement) ins Spiel. Der Gesetzentwurf, der derzeit nach seiner Verabschiedung durch das US-Haus beim Senat liegt, würde einen sicheren Hafen für Institute bieten, die Bankdienstleistungen für Marihuana anbieten Unternehmen. Die Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Elliot Davis wies in einer Analyse von 2020 darauf hin, dass die Gesetzesvorlage Kartennetzwerke nicht vor Strafverfolgung durch den Bund schützt. Selbst mit Zustimmung des Senats sind Cannabisunternehmen nach dem SAFE-Gesetz noch weitgehend bargeldabhängig.

Cowen Research geht davon aus, dass die Cannabisindustrie bis 2030 einen Umsatz in den USA von 85 Milliarden US-Dollar erzielen wird. Allein in New York könnte Cannabis nach Schätzungen von Gouverneur Cuomo jährlich Steuereinnahmen in Höhe von 350 Millionen US-Dollar und bis zu 60.000 neue Arbeitsplätze generieren. Der Gesamtumsatz Kaliforniens mit Cannabis seit Januar 2018 beträgt 1,8 Milliarden US-Dollar. Laut Eaze macht die Cannabis-Liefer-App 10 bis 15% des legalen Marktes des Bundesstaates aus. Der Schlüssel zu einem robusten Liefermarkt und mehreren Akteuren, so Eaze-Sprecher Mack, ist die Legalisierungsgesetzgebung, die die Lieferung als Teil des Cannabisgeschäfts eines Staates vorsieht.

Bundesgesetzgebung und Präsident Biden

Cannabis gilt nach wie vor auf Bundesebene als Droge der Liste I, die Heroin und Ekstase in nichts nachsteht, was nach Ansicht der DEA ein “hohes Missbrauchspotenzial” darstellt.

Selbst wenn ein Geschäft oder eine Apotheke in ihrem Heimatstaat legal betrieben wird, verstößt der Transport von Cannabis über Staatsgrenzen hinweg immer noch gegen das Gesetz. Infolgedessen befindet sich das Unkraut-Ökosystem jeder Gerichtsbarkeit in einem Silo, und die Zusteller stehen vor einem weiteren Hindernis: Die Einrichtung in einem neuen Bundesstaat bedeutet die virtuelle Einrichtung von Grund auf mit einem neuen Netzwerk von Lieferanten und Zustelldiensten sowie einer neuen Regulierung Rahmen zum Navigieren.

Die nationale Legalisierung würde die meisten Eintrittsbarrieren für Cannabis und insbesondere für die Lieferung von Cannabis beseitigen. Aber Präsident Biden hat nicht auf eine Überprüfung der Gesetze gedrängt, die Marihuana überhaupt unter Strafe gestellt haben, und Gordon Johnson von GLJ Research sagt, dass eine Rallye Anfang dieses Jahres im öffentlich gehandelten Cannabisraum, einschließlich des Alternative Harvest ETF und der Cannabis-Aktie Tilray, stattgefunden hat. wurde durch den Glauben angeheizt, dass die Biden inzwischen mehr in den Cannabisfragen getan hätten.

Johnson sagt, wenn Biden keine Executive Order zur Entkriminalisierung, Enteignung oder Umschuldung von Marihuana unterzeichnet, liegt die einzige regulatorische Hoffnung der Branche im SAFE Banking Act oder in den Gesetzen, die der demokratische Senator von New York, Chuck Schumer, vorlegt. Ein Schritt, die Droge abzusetzen, wäre ein Segen für das Interesse und das Kapital der Anleger, aber es ist immer noch ein riskantes Unterfangen.

Johnson hat ein Kursziel von 0 USD für Tilray und sieht auf lange Sicht wenig Hoffnung für die Branche. Das Wetten auf Marihuana bleibt ein Geschäft mit niedrigen Bruttomargen und einer schwierigen Wirtschaftslage. Die holprige finanzielle Reise von Eaze spiegelt einige von Johnsons Bedenken hinsichtlich des “grünen Ansturms” von Cannabisinvestitionen wider. Im vergangenen Jahr berichtete Techcrunch über finanzielle Herausforderungen bei Eaze und einen anschließenden Geschäftsschwerpunkt, um die Margen zu steigern.

Die niedrigen Margen und die verschiedenen Markteintrittsbarrieren könnten erklären, warum die Risikokapitalfinanzierung für Cannabisunternehmen im Jahr 2019 ihren Höhepunkt erreichte. Sollte die Regierung Marihuana auf nationaler Ebene legalisieren, würden Unternehmen in den Bereichen Logistik und Lieferung weniger Hürden haben, um die 85-Milliarden-Dollar-Industrie zu erschließen, und dies könnte den Investor wieder aufleben lassen Interesse. Bis dahin sind die Margen, die Banken und die Akteure nur so groß, wie es einzelne Staaten zulassen.

Das Interesse von Prominenten bleibt trotz der Herausforderungen hoch. Martha Stewart treibt ihre Cannabis- und CBD-Unternehmungen voran; Der Casa Verde VC-Laden von Snoop Dogg investiert weiterhin in Marihuana-Start-ups, und Jay-Z hat gerade einen Vertrag über die Herstellung von 900.000 Pfund Cannabis für seine eigene Marke Monogram abgeschlossen.

Kleinere Marktteilnehmer wie Saucey Farms & Extracts sind weiterhin zuversichtlich, dass die rechtlichen Hindernisse abnehmen werden, und wenn sie Cannabis an die Verbraucher bringen, werden immer mehr Unternehmen auf dem Radar stehen. “Da die Cannabisindustrie wächst und die Beschränkungen nachlassen, wird der Vertrieb für die meisten Unternehmen ein Hauptaugenmerk sein”, sagte Jones.